Кармен Рейнхарт от Университета в Мериленд и Кен Рогофф от Харвард представиха нова версия на статията си за ефектите от системните кризи. Те изследват въздействието на всички основни банкови кризи от време на Великата депресия и периода след Втората световна война. Новата версия на статията включва кризте в Азия през 1990 година и в Аржентина през 2001 г.
Констатациите са, както следва. Банковата и финансова криза довежда до значителни и дългосрочни негативни последици за реалната икономика. Показателите на спад от връх до дъно са, както следва:
Пазарните дялове падат до 55%, а спадът разтеглен до 3,5 години. Цените за недвижимите имоти в реално изражение намаляват с 35% в продължение на шест години. И в Япония по време на «загубените десетилетие на икономически растеж» 90те години и началото на 2000 г., цените на недвижимите имоти пропадат цели 17 години. Безработицата е нараства със 7 пункта и остава на това ниво в продължение на четири години. Въпреки това, в развиващите се страни, на пазарът на труда е по-гъвкав и по-бързо се възстановява. БВП пада с 9% за две години. Средната продължителност на нормалната рецесия е само една година, но кризите проучени от Reynhart и Rogoff, продължават два пъти повече време. Сегашната криза ще доведе до много по-голяма роля на държавата в икономиката, за преразглеждане на нормативната система и значителни промени във финансовите пазари. Следователно, налице е значителен риск, че настоящата криза ще продължи повече от две години.
По този начин, проучванията на Rogoff и Reynhart показват, че възстановяване не трябва да се очаква до средата на 2010 (ако се счита за началото на кризата средата на 2008 г.).
Няма коментари:
Публикуване на коментар